炒权证需要十分小心中国财税咨询中心

　　日前，财政部将证券交易印花税从1‰提高到3‰，A股市场应声大幅下挫。然而，以往不太引人关注的权证，却以其低廉的价格、独特的T+0交易制度受到短线投机资金的青睐，成交金额从100多亿增至近700亿。尤其认沽权证一时成为市场的热点。在市场人士眼里，这种暴富神话的背后，又隐藏着怎样的“杀机”？

　　A股大跌，权证受宠

　　上周三，财政部提高证券交易印花税，从1‰提高到3‰，A股市场开始掉头向下，截至6月6日，上证指数相对5月29日收盘下跌了12.90％，成千上百只股票连续跌停，就连大盘蓝筹股也难以幸免。在这种连续下跌、宽幅震荡的市场中，权证以其低廉的价格、独特的T+0交易制度，成为短线投机资金谋取暴利的工具。

　　权证的定义就是赋予买入权证的投资者在未来某一时间以行权价买入正股的权利，其锁定的资金要小于正股买卖，手续费低，权证交易不收印花税和过户费，佣金与正股相同。

　　由此可见，权证的交易成本比买卖正股要低许多。尤其是在政府提高证券交易印花税之后，权证品种的交易成本必将会吸引更多的资金来投资权证。除了交易成本低廉之外，权证还有T+0的优势，投资者可以卖出当日买入的权证，一天内可以无限次的交易，而不是像正股一样，只能第二日卖出。在这种宽幅震荡的市场中，投资者可能会判断错误，隔夜持仓风险很大，如果买入权证就可避免持仓过夜。

　　从5月30日公布提高印花税开始，权证市场的日成交金额从平时100多亿元激增至近700亿元。认沽权证普遍大幅上涨，其中钾肥JTP1一天就上涨了300％，其他认沽权证在市场大跌时都有20％以上的涨幅。

　　虽然正股大跌对于认沽权证是利好，但目前所有的认沽权证都没有内在价值，仅剩时间价值和投机价值，而这些价值在权证到期时肯定会消失，到时认沽权证就会成为一张废纸，分文不值。将资金投入到这些没有价值的认沽权证上，无异于刀口舔血，风险极大。

　　投资者应注意的是，权证市场除了认沽权证之外，还有一个非常具有投资价值的品种即认购权证。目前市场上有9只认购权证，其标的正股都是大盘蓝筹股，具有非常高的投资价值。

　　根据计算，9只认购权证中有3只为折价权证，分别是五粮YGC1（030002）、侨城HQC1（031001）和伊利CWB1（580009），还有3只溢价率在10％以下，分别为钢钒GFC1（031002）、国电JTB1（580008）和马钢CWB1（580010），剩余3只认购权证溢价率较高，但投资价值也不低。

　　从这几天认购权证的走势来看，在正股反弹的时候，认购权证都会明显的上涨，T+0交易也异常活跃。权证交易成本低廉，而且投资者可以当天卖出，我们认为在认购权证上投机抢反弹风险较低。如果投资者考虑长线持有的话，我们推荐关注五粮YGC1、侨城HQC1和国电JTB1，这几只权证的溢价率都比较低，而且正股都有整体上市的预期，业绩处于高速增长阶段，投资价值巨大。