保险公司大举抄底基金中国财税咨询中心

    上周有消息称，保险巨头中国平安和中国人寿大举申购股票型基金。经记者求证，中国平安、人寿和太保等大型保险机构都在3500点以下大举申购了基金。这些基金大部分为股票型基金，并包括指数型基金，而涉及的基金公司包括华夏、南方、嘉实、友邦华泰等多家前期业绩表现较好或管理水平较高的基金公司。

    信达证券高级基金分析师刘明军认为，市场在当前点位应该是买入基金的较好时机。投资者不可能完全把握到真正的底部点位，只要在底部区域中买就是入市较好时机。基民不妨考虑效仿保险公司等机构的操作，适当抄底一些投研能力较强的基金公司旗下基金。

    机构申购品牌基金

    从了解到的情况来看，机构投资者申购的基金大多数来源于业绩表现较好、管理水平较好的基金公司，比如华夏、南方、嘉实、友邦华泰、富国等基金公司的旗下基金。刘明军认为，在振荡市中，各种风格的基金表现差异不如单边上涨时期那么明显。去年前年板块轮动效应明显，使得各种风格的基金在某一段时期表现都很好。但自调整以来，这种轮动效应并不明显。因此今年如果用风格来买基金效果不大。

    分析师指出，今年以来市场不确定因素很多，这使得基金要出业绩更多的是靠基金经理对时机的把握、对市场趋势的判断、对个股的选择等研究水平上面。因此选择基金选的是基金投研队伍的综合实力。

    据业内人士分析，上述基金公司属于老牌的基金公司，并且旗下基金业绩较好，保险公司一直是其基金申购的主力。长期以来保险公司在和老牌基金公司合作过程中，对其风格和能力都了解得比较深入，因此保持了良好的合作关系。个人投资者也可跟随机构投资者选择公司购买基金产品。此外一些有特色的基金公司虽不是老牌也不大型，但其成立以来业绩做得非常好，比如兴业基金和华宝兴业基金，兴业几只基金跻身股票型基金排行榜前1/5阵营，华宝兴业则聚集了多数五星级基金。

    交易型基金可套利

    除了股票型基金，保险机构也申购了不少指数型基金。嘉实基金证实，平安近期建仓了嘉实沪深300 (3688.129,-202.93,-5.22%,吧)(LOF)指数型基金。而近期 50ETF(净值讨论)持续放量，也缘于机构的大举申购。该基金公司人士表示，大盘持续下跌，股指目前已经处于低位。如果市场出现反弹，追踪这些大盘蓝筹股和指标股的指数型基金将首先回暖。

    但分析师告诉记者，购买指数型基金时期可长可短。如果是长线投资，那么持有指数型基金应该在3年以上才能分享大盘上涨的成果。否则三到五个月的持有期没有什么意义。个人投资者如果看好市场的前景，那么可以买入后不动。如果是短线操作，那么买指数型基金就是套利。这种套利更适合机构投资者，因为资金量很大，起码要100万以上。

    根据银河证券王群航的分析，近期50ETF异动其实是机构投资者在套利。对于个人投资者来说，如果要做短期套利，那么LOF基金比较合适，但这需要投资者花费时间和精力研究，个人知识要比较专业。LOF即上市交易开放型基金，投资者可在指定网点申购与赎回基金份额，也可在交易所即二级市场买卖该基金。两级市场一旦出现溢价，则采取低买高卖的策略。理论上，只要价差大于交易费用就可以套利，不过只有在LOF交易量足够大的情况下，这种套利才是相对安全的。

    债券基金不能忘

    根据业内人士透露，虽然最近保险机构买的基金都是股票型基金，但从去年下半年以来，机构投资者申购更多的是债券型基金。今年一季度以来，机构投资者买入债券型基金其实也比股票型基金要多。债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。在股市低迷时，债券基金的收益仍然相对稳定，基本不受股市波动的影响。所以投资者配置低风险的债券型基金能够很好的规避股市调整风险，同时获取债券型基金的收益，起到平衡风险的稳健作用。